「天一科技股票」工银瑞信江华安:抓住下半年债券市场机遇

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4月15日,工银瑞信FOF投资部总监江华安发表意见称,今年将以绝对收益为目标,用战术Alpha和股票期权Alpha弥补有限beta空间的不足,上半年及时实现部分股权收益,下半年抓住债市机会。

根据基金年报数据,2020年FOF产品利润突破110亿元,接近2019年同期的5倍。其中,工银瑞信基金旗下7家fof均实现盈利,利润总额4.6亿元,较2019年的3800万元增长1110.71%。

从单个产品和子品类来看,2020年年报公布的167家fof全部实现盈利,24家fof盈利超过1亿元,养老目标日fof利润总额超过28亿元。其中,工银瑞信旗下的工银致远配置了3个月持有期的混合型FOF,盈利2.4亿元,在市场所有fof中排名前10;此外,工银瑞信(ICBC Credit Suisse)在FOF设定的五个养老金目标日期实现利润2.06亿元,在披露此类基金数据的25家基金公司中排名第五。

良好的利润回报来自FOF的稳定表现。2020年,FOF所有产品均实现正增长,其中36种产品的净值增长率超过30%。工银瑞信基金四个养老金目标日期下FOF年净增长率超过30%,工银养老金2050、工银养老金2035、工银养老金2045、工银养老金2040年分别实现41.93%、35.95%、30.54%和30.27%。

在今年a股市场持续波动的情况下,FOF产品也显示出强劲的反弹力。根据银河证券的数据,截至4月12日,股票基金和混合基金今年平均下跌3.44%和3.36%,而FOF基金平均仅下跌0.72%。

关于市场前景中的投资运营前景,工银瑞信FOF投资部总监江华安表示,今年的目标将是绝对收益,beta空间的不足将通过战术Alpha和选股选基Alpha来弥补,上半年将及时实现部分股权收益,下半年将抓住债券市场的机会。具体来说,在股权资产方面,a股可能会继续波动,结构性机会是超额收益的主要来源。在消费、医药、科技等核心轨道的基础上,股权二级市场的配置将过度配置给服务型消费、家电、汽车等消费制造、新能源、军工等中游制造。固定资产方面,后续可能主要是债市波动。下半年可能会有高收益带来的战略配置机会,考虑大规模买入持有长期债券或相关基金。

此外,工银瑞信FOF投资部副总监黄慧玉也表示,面对a股市场巨大的结构分化和整体估值不便宜的事实,投资者应适度调整预期,谨慎看待2021年整体偏股基金能否延续2019年和2020年的较高回报。


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