化工选项“三胞胎”今日上市,塑化行业风险控制工具体系逐步完善 海普瑞药业

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化学品选项“三胞胎”——聚丙烯(PP)、聚氯乙烯(PVC)和线性低密度聚乙烯(LLDPE)将于今日同时在大连商品交易所亮相。这是中国首次在同一个行业板块同时上市三种期权工具,这将进一步丰富塑料化工板块的衍生工具体系。

中国是聚丙烯、聚氯乙烯和LLDPE的主要生产国和消费国。2019年国内产量分别为2247万吨、1925万吨和784万吨,市场规模约为2200亿元、1301亿元和1044亿元。三个化学期权对应的现货市场规模达到4545亿元。

在7月3日举行的“大商所塑料衍生品系列培训”首个华东站在线活动中,与会者认为,三个化学品选项的上市是对现有风险管理模式的“升级”,有助于构建更完整的风险管理工具体系,支持化工行业防范风险和转型升级。

根据大商会的通知,三种化学期权将于7月6日8:55-9:00和9:00进行电话拍卖,从上市当晚开始进行夜间交易,交易时间与标的期货相同。在合约月份,上市交易的第一批期权合约是2009、2010、2011、2012、2101、2102、2103、2104、2105、2106。交易指令与所列期权一致。三种化学期权只支持限价单和限价止损(盈利)单,每次最高下单量为1000手,与标的期货合约一致。

在持仓限额管理中,非期货公司会员和客户持有的某个月期权合约中的所有看涨期权和看跌期权、看跌期权和看涨期权的总和,在上市初期不应超过20000手聚丙烯和聚氯乙烯期权,以及10000手线性低密度聚乙烯期权,不应与标的期货合约合并。具有实际控制关系的账户应按照一个账户进行管理。

相关费用方面,三个化学期权的交易费标准为0.5元/批,行权(履约)费标准为1元/批。上市初期,日内交易和非日内交易暂不区分,按照统一标准收费。

据报道,自2007年第一个工业品种线性低密度聚乙烯期货上市以来,PVC、聚丙烯、乙二醇、苯乙烯、液化石油气期货相继上市,实现了固体、液体、气体石化产业链品种全覆盖。2019年,三大化工行业聚丙烯、聚氯乙烯、线性低密度聚乙烯分别有9371万批次、3379万批次、6344万批次可供选择,企业客户占比49%、57%、55%。工业企业已经成为期货市场的主力军。为了应对市场风险,今年化工企业更加积极地参与期货市场。上半年,三大期货交易量分别增长154%、18%和128%,公司客户持仓比例分别增长2、6和3个百分点。

除了场内期货市场,塑化行业在场外市场也有丰富的工具可以使用。大商院外相关负责人表示,今年上半年,大商院场外业务交易活跃,三大化工产品基础业务累计成交7.72亿元,掉期业务名义成交1.67亿元;标准仓单交易业务上线一个月,累计成交6.76亿元。

隆中信息分析师王月英表示,今年上半年,三大塑料产品价格大幅下跌,生产企业利润受到严重挤压。总体而言,第二季度的市场状况好于第一季度,但下半年的压力也不容小觑。全球疫情还没结束,下游实体情绪恢复后订单能否稳定维持还有很大变数。三大化工选项的上市和更完整的风险管理工具体系,将为塑化企业的发展“保驾护航”。


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