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牛年伊始,股市真是牛气冲天啊!忽略了欧美市场的恐慌,a股市场一扫阴霾,接连送出几条鲜红色的正线。股市人气又开始聚集,更多的投资者关注股市。用钱看的人也渴望尝试。现在应该买什么股票?

这次我们不简单描述市场情况,而是从长期投资的角度出发,带领大家在市场上寻找高息股票,享受分红和资本收益的双重回报。

道琼斯理论的狗是美国基金经理迈克尔·奥·希金斯在1991年提出的一种投资策略。具体来说,投资者在每年年底从道琼斯工业平均指数中找出10只股息率最高的股票,在新的一年年初买入,一年后找出10只股息率最高的股票,卖出不在名单上的股票,买入新名单上的股票。在每年的年初和年末重复这个投资动作,你可以获得比市场更多的回报。

据相关统计,从1975年到1999年,利用狗股理论,投资的平均复合收益率达到18%,远高于3%的市场平均水平。不幸的是,在2008年百年一遇的金融危机中,10只狗股平均跌幅超过41%,表现不及道琼斯(34%)。但是,就像百年老店雷曼兄弟倒闭一样,2008年用狗股理论亏得这么惨的投资者,应该也是小概率事件。

对于没有精力或能力深入研究公司基本面的投资者来说,采用狗股理论选股可以说是一种方便实用的投资方法。

与成熟市场相比,中国a股市场仍处于培育上市公司分红习惯的阶段,但投资者目前处于熊市,不妨采取这种投资策略,在a股中寻找狗股。

高息股兼具攻防能力

投资股票是为了获得回报。纸上谈兵是令人兴奋的,但现金收入才是真正的回报。现金收入从哪里来?可以是公司分红,也可以是卖出股票后所得的差额,也就是分红和资本利得。

公司的股息取决于其经营状况。如果业绩稳定,股利政策稳定,就能有稳定的现金回报。虽然股价最终取决于公司的经营状况,但在很多情况下会出现偏差。大盘热的时候,股价会被捧到天上,大盘低迷的时候会触底。所以相对于分红收益,资本收益的稳定性不高,难以把握。

衡量公司股利水平的指标是股利率,即每股股利与股价的比率。股息收益率与股息成正比,与股价成反比。股息率越高,投资回报率越高,越值得购买。

同时,高股息率也意味着股息高于股价,股价可能在底部。一旦市场回暖,上涨势头很可能比其他股票更强劲。

所以,投资高息股票,可以看作是攻守兼备的策略。股价低的时候,只要能拿到比银行定期存款高的分红,就相当于为资金搭了一把伞,这是一种防御;股价上涨,不仅可以继续享受红利收入,还可以让资产像轿子一样升值。如果扔在高位,可以赚取资本收益,这就是攻击。

如果我们把股息收益率作为投资的重要参考,我们就可以不受市场价格波动的影响。只要股息率达到自己的心理水平,我们就会坚持青山不放松,保持稳定回报。从某种意义上来说,以获取红利为目的的投资可以称之为投资,而单纯的寻找短期价差只能称之为投机。

股票选择有两个标准

什么是高利股?没有标准答案。一般认为年股息率可以达到4%-5%,股利政策相对稳定。

金融危机下,世界进入了低利率时代。美国的利率只有0.25%,英镑、欧元、加元、澳元的利率越来越低。2月初,欧洲和澳大利亚央行再次讨论利率问题,新一轮降息浪潮不可避免。从各国日益恶化的经济衰退来看,零利率正在逐步逼近,并将维持一段时间。为了防止经济下滑,中国也不断降息。目前一年期存款利率已降至2.25%。分析师普遍认为,仍有进一步削减的空间和必要性。

在这种情况下,如果股息率能达到4%-5%,那就真的应该是高息股了。虽然企业经营状况并不乐观,对高利股的要求也不要太高,但考虑到投资股票所涉及的市场风险,股息率至少比一年期存款利率高2个百分点。对于a股,我们将股息收益率设定在4.25%以上。由于a股个人投资者现金分红需缴纳10%的股息税,因此股息收益率应达到4.7%左右。

但是2008年上市公司的分红情况仍然是个谜,所以是否是高利股只能从公司的分红历史和财务状况来推断。

根据狗股理论,狗股是从道琼斯成份股中选取的。为什么?因为蓝筹公司市场竞争力强,经营状况稳定,现金流充裕,分红能力稳定,分红政策相对稳定,不会因为股价涨跌而改变分红政策。

基于上述因素,我们设定股票选择标准如下:

第一,分红能力强。公司负债率低;经营现金流为正,经营现金流大于投资现金流更好;预计2008年不会出现亏损,第三季度末未分配的每股收益会更高。这些指标表明公司财务状况健康,经营受景气影响较小,利润相对稳定,手头现金充裕,分红能力较强。

第二,股利政策相对稳定。2005年到2007年最好连续分红,因为2005年是熊市,2006年和2007年是牛市。如果这三年连续分红,公司的分红政策有一定的连续性。但考虑到上市公司的分红习惯还在培养,以及2008年的分红预期,三年连续分红并没有作为硬性指标。

在符合这两个标准的股票中,选择行业景气度较高的公司,同行业领先公司优先。

慢慢买,不要心急

根据上述标准,我们选择了一些上市公司,这些公司自2005年以来采取了相对稳定的股利政策。截至2009年2月4日,根据当天的股价和过去几年的分红情况,很多公司的分红收益率都达到了比较高的水平。

在这些股票中,钢铁股占了很大的比重。从去年开始,钢铁工业的繁荣每况愈下。由于需求锐减,2008年下半年甚至陷入亏损状态。年度业绩无法与往年相比,2008年也无法重现往年的高分红。但从历史数据来看,钢铁股一直是低市盈率,高股息率。即使在2005年的熊市中,钢铁股也有高股息率的优势,股利政策一直比较稳定。因此,宝钢(600019)等行业龙头仍应给予投资者稳定的股息回报。禹州期货公司长葛期货公司义马期货公司灵宝期货公司邓州期货公司永诚期货公司相城期货公司驻马店期货公司大冶期货公司丹江口期货公司志诚期货公司当阳期货公司枝江期货公司老河口期货公司枣阳期货公司其他行业如石化、交通、公用事业、医药等的股份。,虽然也会受到经济景气的影响,但是只要利润稳定,现金流比较强劲,分红是有保障的,比如中石油(601857),云天化(600096),万通高速(600012),大秦铁路(601006)。南方货币

需要提醒大家,今年的投资先有保障。买高息股票是为了获得高额分红,而不是短线交易。在市场还不稳定的情况下,不要太心急,慢慢分批买入有前景的高利股,避免股价暴跌的风险,争取既赚到利息又赚到价格。


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