【重点】终极秘诀:一篇文章看美联储利率会议! 转增和送股的区别

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美联储关于利率的决定风起云涌;

北京时间19日周四凌晨3点,美联储将公布FOMC最新利率决定的结果;结果公布半小时后,鲍威尔主席将举行记者招待会。

应该说,在目前的黄金市场,没有什么比利率谈判更能影响市场情绪了。从最近的走势来看,应该可以感觉到,在风暴前夕,多头和空头都在保持收敛,蓄势待发的格局非常明显。

市场低估了加息的预期:

上图为美国联邦利率期货显示的“12月加息预期”。

令人惊讶的是,由于媒体对“加息停滞”问题的炒作,原本今晚有保障的加息概率实际上下降到了68.9%。

不过,在这里我想提醒大家,“不加息”的理由有点言过其实了。因为美联储的根本目的是“维护金融秩序的稳定”。因此,虽然外部阻力巨大,但鲍威尔不太可能突然决定不提前追加,这将极大地损害美国的金融秩序和美联储的公信力。

所以我们可以简单粗暴地看到,还没有达到走廊上限的利率明显被低估了,实际上还有市场加息前的最后一波下跌,第一个周期的大部分时间开始了!

“最后一个秋天”将是一个机会,有许多趋势:

当然,尽管我们认为市场低估了美联储“加息的决心”,但市场可能会有最后一次下跌。但后续加息路径和长期格局的放缓确实更难避免。具体原因,我来细说。

角度1:全球需求放缓

以亚洲为龙头,全球需求放缓即将到来,金融寒冬的迹象其实相当明显。

最近几个月,越来越多之前在市场上大行其道的新兴市场国家开始遭遇资本外流和货币贬值,舆论开始重新燃起“现金为王”的论调。这种现象通常被描述为经济周期中的“增长势头达到顶峰”甚至“极端相遇”。

资本外流和整体环境的不景气,使这些国家再次开启了“转移国内矛盾刺激出口”的老路,必然导致贸易摩擦越来越多,形成恶性循环。

角度2:财政刺激消退

与其他信号相比,“财政刺激的消退”将是一个更直观的观察点。

“减税、建墙、发展基础设施”等一系列财政刺激计划是特朗普政府的核心,但不幸的是,共和党在此前的中期选举中失去了众议院提出税收法案的权利。

更令人遗憾的是,众议院民主党领袖佩洛西(Pelosi)在特朗普向他祝贺时直接抨击,称我们在全民医保、筑墙、遣返非法移民等问题上与你有不同意见。我们将拒绝给你拨款...

显然,只要民主党信守对选民的承诺,美国的“财政刺激力度减弱”就成了不可避免的事件。

美联储的最终作用是保持市场实际利率稳定。

众所周知:实际利率=名义利率-通货膨胀。

在基础设施无法建设、通胀无法提振的情况下,美联储必然会降低名义利率的提振(加息)率。

角度3:来自国会的压力

很多朋友可能不同意这个话题。因为主流市场还在谈“美联储的独立性”。

据透露,2014年美联储权杖移交给耶伦时,伯南克留下了警告:记住,国会是我们的“老板”。这句话当时并没有引起轩然大波,直到最近,人们才开始真正从这句话中感知到其中的深刻含义。

上图为美元指数周线。事实上,每次特朗普攻击,美联储官员通常会先强调自己的“独立性”,几天后突然改变论调。

随着美股暴跌,特朗普对“背锅人”美联储的攻击越来越严重;鲍威尔本人在国会作证时,直接遭到无数议员的斥责和质疑。华尔街的金融领袖也抛出了“末日周期理论”,并签署了一封信,要求美联储停止加息!

在这样的背景下,我认为在利率决议后给出一个“极端鸽派”的位图,似乎是一件不可避免的事情。

角度4:加息对经济的滞后影响

观察这个角度有点困难。

众所周知,紧缩的货币政策从发布到对经济产生全面影响需要大约一年半到两年的时间。因此,美联储一直在“猜测未来通胀”的指导下逐步加息。-他们试图在“保持经济增长”和“防止过热”之间找到平衡,这被称为“中性利率”。

但实际上,越来越多的投票委员会已经承认,对于美联储内部的“中性利率”是没有办法下结论的(分歧很大),没有人能真正准确地找到这个平衡点;每个人都有两面性。

情况不确定时,大家也容易受到“谨慎”的影响,不敢草率决定。

综上所述,我个人认为今天的行情会是一个非常清晰的“先跌后涨”的格局。

如果风险承受能力比较强,可以考虑空仓和非隔夜的空仓。

如果寻求稳定,可以等加息完全尘埃落定后再考虑多单干预的对应趋势。


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