「应收账款周转率公式」6万亿融资业务生死线:信托公司如果没有完成压降任务,可能不会再增加新的

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实际上,今年上半年,信托公司的融资业务整体仍在上升,这可能是监管部门下半年多次进行窗口指导,明确压降指标,加大处置力度的原因。

临近年底,市场传言“监管窗口指示约40家信托公司立即暂停融资业务”,再次绷紧了业内尚未松懈的神经。

“被吹成这样,我们其实有点慌,莫名其妙地担心监管会不会放大动作。”某信托公司一名未接受窗口指导的员工向《21世纪经济报道》记者透露,他所在的公司看到消息后,主动询问相关监管政策是否有变化,监管回复没有变化,因此按照之前的要求进行。

《21世纪经济报道》记者通过多种方式证实,一些信托公司最近收到了监管窗口的指导,一些信托公司没有收到。

11月27日,某总公司信托公司总经理向《21世纪经济报道》透露,监管该窗口指导的目的是希望信托公司能够完成年初提出的压降目标。“有的公司不跌反涨,肯定是不能接受的;有些公司压降效果不好,要提醒;有的公司已经完成了,所以还好。如果不要求压降,监管肯定会采取一些措施。”

这些措施包括:在压降任务完成之前,不得开展新的业务,即暂停融资业务。

万亿压降指示器迎接期末考试

公司得到了银监会的窗口指导,基于2019年底各公司主动管理理财信托的规模,各自的压降比在20%左右,各公司得到了具体的压降值。

很多信托公司的人在接受《21世纪经济报道》采访时承认,他们确实收到了具体的融资压降指标,但每个公司的指标都不一样,余额大的压降比例高,余额低的压降比例低。

" 20%的压降比应该是整个行业的目标值."一位具有央企背景的信托公司高管向《21世纪经济报道》记者推测。

这个比例是什么概念?

没有关于主动管理融资信托规模的公开数据。据信托业协会统计,截至2019年底,信托公司融资业务余额5.83万亿元,同比增长1.48万亿元,占信托总规模的26.99%,同比增长7.84个百分点。当时也是交易管理信托比例三年来首次跌破50%的门槛。

大致来说,主动管理理财信托规模确实会下降1万亿左右。

事实上,今年上半年,信托公司的融资业务整体上仍在上升。截至2020年第二季度末,融资业务余额已达6.45万亿元。

这可能是监管部门下半年多次进行窗口指导,明确压降指标,加大处置力度的原因。

今年7月,光大信托受甘肃银监局指示,减轻融资业务压力,引导其优化业务结构。

数据信托行业协会下半年的融资业务尚未公布。《21世纪经济报道》记者从受益金融信托学会获得的今年1-10月份成立的集体信托数据显示,6月份后新成立的集体信托融资业务规模开始大幅下降,2020年10月份成立规模仅为544.23亿元,较6月份下降198.71%。

11月25日,市场传言“全国约40家信托公司(共68家)立即暂停融资业务,恢复时间未定。”

《21世纪经济报道》记者向各地多家信托公司询问核实,多数表示没有收到上述窗口指导,部分信托公司也没有给予正面回应。

某信托公司相关人士未正面回应称,窗口指引的准确表述应该是“未完成的压降不要加”。

有业内人士向《21世纪经济报道》表示,部分公司没有完成压降目标,停止执行之前的监管要求,确保年底前压降到位。

融资信托业务引起监管关注,并于2019年底发布公告。当时业内正在实施压降渠道业务、房地产信托业务余额控制等措施。

2019年底,银监会副主席黄宏在中国信托业年会上指出,个别信托公司层层隐瞒资金真实投入,开展大量高风险非标准融资业务。虽然公司和高管获得了短期利益,但他们损害了投资者的知情权和利益。

2020年3月,各地银监局向辖区内信托公司传达了2020年信托监管要求,包括:继续压缩具有影子银行特色的信托融资业务,制定融资信托压缩计划。据《证券时报》报道,“根据监管部门年初的规划,2020年,全行业将投放1万亿元具有影子银行特征的融资信托业务。”

基金托管新规征求意见稿再次沉重打击了信托公司的不规范业务。今年5月公布的《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》首次引入非标准比例限制,其中集合资金信托计划对单主体非标准业务占净资产的比例实行30%的限制。据行业估计,以2019年末行业平均净资产为基础,在30%的约束下,信托公司与单个主体之间的贷款或其他非标准债券业务规模不能超过30亿元人民币。

6月24日,保监会发布《2020年银行业机构市场混乱整改回顾要点》,将融资信托业务单列,要求重点关注该业务“未按监管要求制定并有效实施融资信托业务压缩计划”的现象。

6月底,银监会发布《关于信托公司风险资产处置的通知》,重点要求信托公司加大表内外风险资产处置和化解力度。其次,对压降信托渠道业务提出明确要求,要求信托公司投资压降违规严重的违规融资信托业务。

“监管发布的指标包括渠道、融资、不良资产,是监管为行业健康发展提出的总体要求。监管要求非常明确,让每个人都能按照法律法规来操作。”上述信托公司总经理告诉《21世纪经济报道》记者。

据《证券时报》报道,在年中,许多信托公司接受了银监会的窗口指导。基于2019年末主动管理型理财信托的规模,其各自的压降比在20%左右,每个公司都收到了具体的压降值。

很多信托公司的人在接受《21世纪经济报道》采访时承认,他们确实收到了具体的融资压降指标,但每个公司的指标都不一样,余额大的压降比例高,余额低的压降比例低。

" 20%的压降比应该是整个行业的目标值."一位具有央企背景的信托公司高管向《21世纪经济报道》记者推测。

这个比例是什么概念?

没有关于主动管理融资信托规模的公开数据。据信托业协会统计,截至2019年底,信托公司融资业务余额5.83万亿元,同比增长1.48万亿元,占信托总规模的26.99%,同比增长7.84个百分点。当时也是交易管理信托比例三年来首次跌破50%的门槛。

大致来说,主动管理理财信托规模确实会下降1万亿左右。

事实上,今年上半年,信托公司的融资业务整体上仍在上升。截至2020年第二季度末,融资业务余额已达6.45万亿元。

这可能是监管部门下半年多次进行窗口指导,明确压降指标,加大处置力度的原因。

今年7月,光大信托受甘肃银监局指示,减轻融资业务压力,引导其优化业务结构。

数据信托行业协会下半年的融资业务尚未公布。《21世纪经济报道》记者从受益金融信托学会获得的今年1-10月份成立的集体信托数据显示,6月份后新成立的集体信托融资业务规模开始大幅下降,2020年10月份成立规模仅为544.23亿元,较6月份下降198.71%。

融资业务为什么会在这里?

事实上,融资信托业务的规模在整体委托规模中并不高,相当于投资业务的规模。业内普遍认为这两类属于主动管理业务,但并没有明确界定。

根据信托业协会的分类,信托的融资业务涵盖多个纬度。传统业务中,有投资工商企业、金融机构、基础设施、房地产;在创新业务中,资产证券化和消费金融也包括在融资业务中。

2017年第四季度末,融资业务规模4.43万亿元,同期交易管理业务规模15.65万亿元。此后,交易管理业务一直处于压力之下,规模不断缩小。与此同时,融资信托业务的规模和比例开始显著增加。

今年年初,中国信托战略研究部总经理于今写道,近两年融资信托规模和比例增加的原因主要包括宏观经济、政策监管、行业监管和信托公司追求短期业绩的惯性。

具体来说,由于近两年宏观经济增长出现一定的下滑,投资对经济增长的拉动作用更为重要,基础设施等投资拉动作用明显的地区信托融资业务规模增长迅速;“去杠杆化”政策客观上对一些行业和领域的流动性产生了一定影响,导致部分企业银行贷款受限,信托融资需求增加。近年来,信托基金在工商企业领域的比重持续排名第一,也能体现这一点;自2018年以来,整顿行业混乱的力度不断加大,渠道业务规模不断压缩,取得显著成效。之前的渠道业务已经部分转化为信托公司积极经营的融资业务,同时客观上造成了融资信托业务。提高的比例;虽然宏观经济处于增速放缓阶段,但大多数信托公司股东对业绩指标增长的要求并没有改变。在渠道业务减少、转型创新业务难以带来足够短期收益的情况下,信托公司一般会加大融资业务的力度,以满足业绩要求。

多位业内人士向《21世纪经济报道》记者分析,2020年融资业务之所以会引起监管关注并陷入低迷,是因为信托渠道非常灵活,与银行等金融机构的联系复杂而密切。控制融资信托的规模可能有利于控制潜在的金融风险,如房地产和政府债务。而且近几年安信信托、四川信托、华信信托等暴露的风险事件。全部来自这项业务,风险敞口比较大,已经引起监管部门的关注。

何金玉在上述研究文章中指出,一般来说,信托业的风险主要是融资信托项目的融资人不能按时还本付息,导致信托利益不能按约定分配给受益人的风险。因此,信托风险资产的明显增长与融资信托的发展速度有着内在联系,尤其是在经济增长放缓的反周期阶段,金融市场的融资风险会普遍增加,但信托公司的风险管理水平和风险承受能力仍然与融资信托的发展速度不匹配。

2020年6月,银监会对融资业务进行了界定。广义的融资信托包括渠道融资信托业务和信托公司积极管理的融资信托业务。

监管还明确表示,需要重点降压的融资业务主要包括两个方面:一是各金融机构利用信托渠道开展调节套利、规避政策限制的融资业务;二是信托公司背离受托人的立场,以“信用中介”自居,风险实质上由信托公司承担,融资业务的开展违反法律法规。“非法融资信托业务的压力下降是为了逐步降低信托业的整体风险。”

银监会表示,信托公司的转型发展是一个渐进的过程,非法融资信托业务的压力下降也将是一项持续的工作。因此,监管政策不会阻止信托公司全面开展融资信托业务,而是逐步减少非法融资业务的规模,鼓励其优化业务结构,直至信托公司能够依靠原有业务支撑业务发展。

保监会还指出,未来融资信托业务将由更多管理规范、风险控制能力强、资金实力雄厚的信托公司开展,确保委托职责到位、业务风险可控,真正实现“卖方负责、买方负责”。


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