金融工程专题研究:哪些业绩好但控股集团集中度低的基金值得关注? 206002

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奇怪的跷跷板效应:个股与基金收益的极度分化今年大部分时间,活跃的股票基数表现明显强于个股,基本延续了2019年以来“公募控股集团”的行情,但春节后这种情况明显逆转。

春节前市场表现出明显的分化效应——少数股票上涨,多数股票下跌,上涨股票的涨幅远大于下跌股票的跌幅。

然而,在春节后的三个交易日里,这种情况发生了戏剧性的变化。春节过后,近90%的股票上涨,只有10%下跌。本应具有“卓越盈利效果”的股市,在基金收益方面并不乐观——近90%的基金下跌,只有10%上涨。

如何定义基金“控股集团”的集中度?

团团股的定义:我们将公募活跃股票型持仓总市值前100名的股票和贝尚资本市值前50名的股票作为“团团团”股。

“团团基金”的定义:我们将团团团股票在公募基金年度季报披露的持仓数据中的持股比例进行汇总,作为衡量公募基金“团团团”集中度的指标。

公募基金“控股集团”集中度与春节后基金收益呈明显负相关,两者的相关系数达到-0.6。“控股集团”集中度越高,资金下降越大。

哪些业绩不错但“控股集团”集中度低的基金值得关注?

市场上有许多优秀的基金经理,他们相信自己独特的投资哲学,不会涌向已经拥挤的轨道。他们坚信,只要选择对的行业和个股,基金的收益就会大放异彩。

我们从业绩、集中度、行业集中度、隐形交易能力等几个维度对a股公募基金进行筛选,筛选出业绩较好但“控股集团”集中度相对较低的基金,供投资者参考。

风险预警:市场环境变化风险和模型失败风险。本报告完全基于市场公开数据,不构成基金推荐的投资方案。


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