上市公司的业绩加速了差异化。从三个维度看业绩增长型公司。 大杨创世

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2019年上半年,在a股迎来利润回升的同时,上市公司业绩也加速分化。41家上市公司收入和净利润同比翻番,依靠内生或外延式增长实现业务扩张,利润大幅增长。另一方面,99家上市公司营收和净利润同比减半,主营业务收入大幅缩水。

技术创新、行业拐点的出现、供求关系的急剧变化,都会在一段时间内带来公司业绩的爆炸式增长,但从长期来看,上市公司的持续经营是一场持久战,昔日的牛股数量只是昙花一现。在a股走势两级分化不断深化的背景下,持续稳定的业绩增长是保证个股度过多头和空头的关键。

连锁增长:16股收入和净利润连续三个季度增长

据《证券时报·数据报》统计,剔除上市不到一年的次新股,仅16家上市公司实现了自去年第四季度以来连续第三季度营业收入和非净利润扣除额双增长,其中6家股票来自化工行业,行业景气度的回升直接提振了相关股票的表现。

在营收和净利润环比持续增长的股票中,9只股票扣除连续三个季度的非净利润后复合增长率超过50%,星源物资、南华仪器、叶晚企业复合增长率超过100%。

其中,兴源物资是国内干隔膜的龙头企业,上半年业绩的增长主要来自控股子公司合肥兴源湿隔膜产能的逐步释放,以及公司锂离子电池隔膜产品销量的快速增长。

南华仪器主要从事机动车环保和安全检测系统的生产和销售。本公司具有今年实施两项新的汽车排放标准相关的新产品的技术和成本优势,两项相关产品在报告期内均取得了良好的销售业绩。

在收入和净利润连续第三季度实现双增长的16只股票中,除叶晚企业、三福股份和江山股份外,其他13只股票2019年第二季度归属于母公司的营业收入和净利润均达到近五年来的最高值。

长期增长:14只股票连续五年扣除超过30%的非净利润增长率

时间周期拉长,扣除次新股影响后,337股连续五年扣除非净利润后实现正增长,14股连续五年扣除非净利润后实现30%以上的增长率(2019年的增长率为半年报数据,其他年份为年报数据)。业绩跨越了经济周期,实现了长期增长。

从行业分布来看,连续5年业绩稳定增长的14只股票分布在10个深湾级行业,医药生物行业3只,其他行业1-2只,比较分散。

市值方面,14只股票中泸州老窖最新总市值超过1380亿元,易联网、建友等5只股票为中盘股票,市值在100亿元至500亿元之间,其余8只股票最新总市值不到100亿元。

从长期股价表现来看,长期稳定增长表现的大中型股走势明显好于小型股。按市值排名前三的泸州老窖、易联网、建友的股价在过去6个交易日均创下历史新高。除了这三只股票,普利制药和工程机械的股价今年也上涨了60%以上。

高利润增长:14股既有高盈利能力,又有高增长

在近三年非净利润增速超过50%的短期爆发性高增长非次新股中,有14只股票表现出优异的盈利能力,最新半年报的年化净资产收益率(ROE)超过20%,而在所有a股上市公司中,年化ROE超过20%的股票不到200只。

在14只高利润成长股中,市值超过100亿元的11只股票占11只,三一重工、中公教育、志飞生物等股票为子板块龙头。在今年市值加速向核心资产集中的大趋势下,高利润成长股成为市场基金的宠儿。今年14只股票的平均股价上涨了80%。湖电、深南电路、通策医疗、中公教育股价年内翻番,近期均创历史新高。

高利润成长股因其价值和成长的双重特性而被机构推荐。在过去的一个月里,中公教育、三一重工、深南电路、芒果超级传媒都获得了10多家机构的买入评级,机构关注度高。


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